Die MFSA hat Ihre Rente gerade sicherer gemacht - so geht's

Wenn die maltesische Finanzaufsichtsbehörde (MFSA) ein langes Regulierungsschreiben veröffentlicht, kann man leicht ins Grübeln kommen: Das hat nichts mit mir zu tun. In Wahrheit geht es aber um Sie, Ihre Rente und Ihre zukünftigen Ersparnisse. Ob über Ihre betriebliche Altersvorsorge oder private Anlagen, die Wahrscheinlichkeit ist groß, dass Ihr Geld in genau den Fonds angelegt ist, für die die MFSA die Regeln verschärft. Deshalb ist das Verständnis von OGAW (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW)) und AIFs (Alternative Investmentfonds) im Klartext bedeutet.

OGAW: Das "alltägliche Sparkonto" der Investitionen

Stellen Sie sich OGAW-Fonds als die Börsenversion eines Sparkontos vor. Sie zahlen Geld ein, erwarten, dass es stetig wächst, und vor allem vertrauen Sie darauf, dass Sie es schnell zurückbekommen, wenn Sie es brauchen. OGAW sind für den normalen Anleger, einschließlich der Rentenversicherung, konzipiert und unterliegen strengen Regeln für Transparenz und Diversifizierung.

Die MFSADie jüngste Überprüfung der Aufsichtsbehörde ergab, dass nicht alle OGAW-Verwalter rigoros genug auf die Liquidität achten (um sicherzustellen, dass immer genügend Barmittel oder leicht veräußerbare Vermögenswerte vorhanden sind, um Abhebungen vornehmen zu können). Um dies zu beheben, besteht die Aufsichtsbehörde nun auf einer stärkeren Planung, realistischeren "Was-wäre-wenn"-Szenarien und einer strengeren Aufsicht. In der Praxis bedeutet dies, dass der Fonds in der Lage sein sollte, mit Marktschwankungen fertig zu werden, wenn viele Anleger plötzlich ihr Geld zurückfordern. Es bedeutet auch, dass jede große Investitionsentscheidung von mehr als einem Paar Augen überprüft werden muss und dass die Manager angemessen qualifiziert und konfliktfrei sein müssen.

Für Sie, den Sparer, bedeutet das, dass Sie darauf vertrauen können, dass das Geld auch wirklich da ist, wenn Sie oder Ihr Pensionsfonds es zurückzahlen wollen.

AIFs: Das "Immobilienentwicklungsprojekt"

Im Gegensatz dazu stehen die alternativen Investmentfonds (AIFs). Diese sind eher so, als würde man sich mit Freunden zusammentun, um eine Immobilie zu kaufen und zu renovieren. Die Erträge können höher sein, aber Ihr Geld ist länger gebunden, und der Erfolg hängt von der Erfahrung derjenigen ab, die das Projekt leiten. AIFs investieren in weniger liquide Anlagen wie Immobilien oder private Unternehmen, so dass es nicht so einfach ist, das Geld per Knopfdruck zu verkaufen.

Hier verlangt die MFSA detaillierte Liquiditätspläne, Notfallinstrumente wie zeitweilige Entnahmebeschränkungen und einen stärkeren Schutz vor Interessenkonflikten. Sie verlangen auch eine Nachfolgeplanung, denn wenn der eine Immobilienexperte, der Ihren Fonds leitet, ausscheidet, muss jemand anderes bereit sein, einzuspringen. Von den Fondsmanagern wird zunehmend erwartet, dass sie auch ESG-Risiken berücksichtigen, z. B. die Energieeffizienz eines Gebäudes oder seine Widerstandsfähigkeit gegen den Klimawandel, da diese den langfristigen Wert beeinflussen.

Die menschlichen Kosten von gescheiterten Fonds

Wenn das alles noch weit weg klingt, denken Sie daran, was geschah, als Liquidität und Governance schief liefen.

In Malta, der La Valette Multi-Manager Property Fund - die 2005 von der Bank of Valletta aufgelegt wurde, wurde stark an Privatkunden vermarktet, aber später von der MFSA als ungeeignet für normale Sparer eingestuft. Viele hatten nicht einmal einen Prospekt erhalten. Als der Fonds während der Finanzkrise zusammenbrach, waren etwa 2.300 Anleger verloren insgesamt 50 Millionen Euro ihrer Ersparnisse. Es folgten jahrelange Rechtsstreitigkeiten, aber am Ende entschied ein Berufungsgericht zugunsten der Bank und ließ viele Familien ohne Entschädigung zurück.

Im Vereinigten Königreich, der Woodford Equity Income Fund (WEIF) - ein OGAW, der einst bei Kleinsparern und Rentnern sehr beliebt war, ist auf spektakuläre Weise zusammengebrochen. Der Wert des Fonds fiel von einem Höchststand von über 10,1 Milliarden Pfund im Mai 2017 auf nur noch 3,6 Milliarden Pfund bis zur Aussetzung des Programms im Jahr 2019, was einem Rückgang von etwa 6,5 Milliarden Pfund. Über 2,56 Milliarden Pfund sind inzwischen zurückgezahlt worden. für Investoren, mit einem 230 Millionen Pfund Entschädigungsregelung genehmigt, um einen Teil des Defizits zu decken. Aber für viele der fast 300.000 AnlegerDennoch bedeutete dies Jahre der Angst und erhebliche finanzielle Verluste.

Anderswo in Europa, H2O Vermögensverwaltung wurden im Jahr 2020 OGAW-Fonds im Wert von 1,6 Milliarden Euro eingefroren, nachdem sie sich in riskanten Anleihen engagiert hatten. Die Regulierungsbehörden sicherten später 250 Millionen Euro Entschädigung für Anleger, die ihr Geld noch nicht zurückerhalten haben.

Die Gemeinsamkeit all dieser Fälle ist schmerzlich klar: Es waren nicht nur die abstrakten "Investoren", die verloren haben. Es waren normale MenschenRentner, Familien und Sparer, die ihr hart verdientes Geld verschwinden sahen. Für einige bedeutete dies, dass ihre Ruhestandspläne verschoben oder gestrichen wurden; für andere bedeutete es jahrelange finanzielle Unsicherheit. Diese Skandale zeigen genau, warum die MFSA die Regeln verschärft: um sicherzustellen, dass Ihre Ersparnisse können nicht mehr so leicht aufgezehrt werden.

Könnte meine Rente beeinträchtigt werden?

Ja. Die meisten europäischen Renten investieren stark in OGAW-Fonds und ETFsDas bedeutet, dass für Ihren Rententopf dieselben Liquiditätsregeln und Schutzmaßnahmen gelten. Wenn Ihr Rententräger auch in folgende Anlagen investiert Immobilien- oder Privatmarktfondskönnten diese sein AIFs, wo das Geld länger gebunden ist.

Die neuen Sicherheitsvorkehrungen der MFSA bedeuten, dass es jetzt strengere Kontrollen gibt, um Ihre Zukunft zu schützen, egal welchen Weg Ihre Ersparnisse nehmen.

Worauf Sie bei Ihrer Pensionskasse achten sollten

1. Prüfen Sie das Etikett: Auf den meisten Mainstream-Fonds steht OGAW auf ihrem Informationsblatt: Dies bedeutet, dass hohe Transparenz- und Liquiditätsvorschriften gelten.
2. Achten Sie auf die Handelsfrequenz: Täglicher oder wöchentlicher Handel bedeutet leichteren Zugang; jährlicher oder "Ende der Fondslaufzeit" signalisiert in der Regel eine AIF.
3. Suchen Sie nach Liquiditätsinstrumenten: Begriffe wie . oder Seitentasche zeigen, wie ein Fonds in einer Krise die Entnahmen vorübergehend begrenzen könnte, sind dies Schutzmaßnahmen, keine Warnsignale.

Was sie in einfachem Englisch bedeuten?

• Seitentaschen ist so, als würde man die eine gequetschte Frucht aus dem Korb nehmen und die schwer verkäuflichen Vermögenswerte abtrennen, damit der Rest des Geldes weiter fließen kann.

• Gating ist wie eine Bank, die die Abhebungen verlangsamt, damit sie nicht zusammenbricht, sie schützt alle Anleger vor einem panischen Ansturm.

Die Quintessenz

Sie werden vielleicht nie einen OGAW-Prospekt lesen oder an einer AIF-Vorstandssitzung teilnehmen. Aber Ihr Pensionsfonds investiert mit ziemlicher Sicherheit in diese Fonds, und Ihre Zukunft hängt davon ab, wie sie verwaltet werden. Der jüngste Vorstoß der MFSA zielt darauf ab, sicherzustellen, dass Liquiditätsversprechen eingehalten werden können, dass die Verwalter in Ihrem besten Interesse handeln und dass die Risiken richtig antizipiert werden.

Kurz gesagt, dies sind keine abstrakten Vorschriften. Es sind Sicherheitsvorkehrungen, die dafür sorgen, dass Ihr Geld - ob in einem einfachen Tracker-Fonds oder einem komplexen Immobilienfonds - zugänglich, gut verwaltet und geschützt bleibt.

Aufruf zum Handeln: Wenn Sie sich nicht sicher sind, wie Ihre Rente angelegt ist, fragen Sie Ihren Anbieter nach dem Factsheet des Fonds. Daraus geht hervor, ob es sich um einen OGAW oder einen AIF handelt, wie oft Sie auf Ihr Geld zugreifen können und welche Sicherheitsvorkehrungen getroffen wurden.

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