L'ACFM vient de rendre votre pension plus sûre - voici comment

Lorsque l'Autorité des services financiers de Malte (MFSA) publie une longue lettre réglementaire, il est facile de penser.. : Cela n'a rien à voir avec moi. Mais la vérité, c'est que cela a tout à voir avec vous, votre pension et vos économies futures. Que ce soit par le biais de votre pension professionnelle ou de vos investissements personnels, il y a de fortes chances que votre argent soit immobilisé dans les fonds mêmes sur lesquels la MFSA renforce ses règles. C'est pourquoi la compréhension des OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) et les fonds alternatifs (Fonds d'investissement alternatifs) en langage clair.

OPCVM : Le "compte d'épargne quotidien" des investissements

Imaginez les fonds OPCVM comme la version boursière d'un compte d'épargne. Vous placez de l'argent, vous vous attendez à ce qu'il fructifie régulièrement et, surtout, vous êtes sûr de pouvoir le récupérer rapidement lorsque vous en avez besoin. Les OPCVM sont conçus pour les investisseurs ordinaires, y compris les régimes de retraite, et suivent des règles strictes en matière de transparence et de diversification.

Le MFSALe récent examen de l'autorité de régulation a révélé que tous les gestionnaires d'OPCVM n'étaient pas assez rigoureux en matière de liquidités (s'assurer qu'il y a toujours suffisamment de liquidités ou d'actifs faciles à vendre pour faire face aux retraits). Pour remédier à cette situation, l'autorité de régulation insiste désormais sur une planification plus rigoureuse, des scénarios plus réalistes et une surveillance plus étroite. En pratique, cela signifie que si les marchés vacillent ou si de nombreux investisseurs veulent soudainement récupérer leur argent, le fonds devrait être en mesure de faire face. Cela signifie également que chaque décision d'investissement importante doit être vérifiée par plus d'une paire d'yeux, et que les gestionnaires doivent être dûment qualifiés et exempts de conflits.

Pour vous, l'épargnant, cela se traduit par la certitude que lorsque vous ou votre fonds de pension voudrez procéder à un rachat, l'argent sera effectivement là.

FIA : Le "projet de développement immobilier"

Il en va tout autrement des fonds d'investissement alternatifs (FIA). Ces derniers s'apparentent davantage à une mise en commun d'argent avec des amis pour acheter et rénover une propriété. Les bénéfices peuvent être plus importants, mais votre argent est immobilisé plus longtemps et le succès dépend de l'expertise de ceux qui gèrent le projet. Les fonds alternatifs investissent dans des actifs moins liquides, tels que des biens immobiliers ou des entreprises privées, de sorte qu'il n'est pas facile de retirer de l'argent en appuyant sur un bouton "vendre".

Dans ce cas, la MFSA exige des plans de liquidité détaillés, des outils d'urgence tels que des barrières temporaires sur les retraits, et une protection plus forte contre les conflits d'intérêts. Elle exige également une planification de la relève, car si l'expert en immobilier qui dirige votre fonds s'en va, il doit y avoir quelqu'un d'autre prêt à le remplacer. De plus en plus, on attend des gestionnaires qu'ils prennent en compte les risques ESG, tels que l'efficacité énergétique d'un bâtiment ou sa résistance au changement climatique, car ils ont une incidence sur la valeur à long terme.

Le coût humain de l'échec des fonds

Si tout cela vous semble encore lointain, songez à ce qui s'est passé lorsque la liquidité et la gouvernance ont été mises à mal.

A Malte, le fonds immobilier multigestionnaire La Valette - lancé par la Bank of Valletta en 2005, a été fortement commercialisé auprès des particuliers, mais la MFSA l'a jugé par la suite inadapté aux épargnants ordinaires. Nombre d'entre eux n'ont même pas reçu de prospectus. Lorsque le fonds s'est effondré au cours de la crise financière, environ 2 300 investisseurs ont perdu 50 millions d'euros de leur épargne.. Des années de procédure ont suivi, mais une cour d'appel a finalement tranché en faveur de la banque, laissant de nombreuses familles sans compensation.

Au Royaume-Uni, le fonds Woodford Equity Income Fund (WEIF) - un OPCVM autrefois très populaire auprès des épargnants et des caisses de retraite, s'est effondré de manière spectaculaire. La valeur du fonds a chuté d'un sommet de plus de 10,1 milliards de livres sterling en mai 2017 à seulement 3,6 milliards de livres sterling. au moment de sa suspension en 2019, ce qui représente une diminution d'environ 6,5 milliards de livres sterling. A propos de 2,56 milliards de livres sterling ont été restitués depuis lors aux investisseurs, avec une Un plan de réparation de 230 millions de livres sterling pour couvrir une partie du déficit. Mais pour beaucoup des presque 300 000 investisseursMais cela a tout de même signifié des années d'anxiété et une perte financière importante.

Ailleurs en Europe, H2O Asset Management a vu 1,6 milliard d'euros de fonds OPCVM gelés en 2020 après avoir été exposés à des obligations à risque. Les régulateurs ont ensuite obtenu 250 millions d'euros de compensation pour les investisseurs qui ne peuvent toujours pas récupérer leur argent.

Le point commun de toutes ces affaires est douloureusement clair : ce ne sont pas seulement les "investisseurs" dans l'abstrait qui ont été perdants. Ce sont les les gens ordinairesLa Commission européenne a également fait part de son soutien aux retraités, aux familles et aux épargnants qui ont vu disparaître l'argent qu'ils avaient durement gagné. Pour certains, cela s'est traduit par le report ou l'annulation de leur plan de retraite ; pour d'autres, cela s'est traduit par des années d'insécurité financière. Ces scandales montrent exactement pourquoi la MFSA renforce les règles : pour s'assurer que votre épargne ne peut pas être à nouveau anéantie aussi facilement.

Ma pension peut-elle être affectée ?

Oui. La plupart des régimes de retraite européens investissent massivement dans les Fonds OPCVM et ETFCe qui signifie que votre capital de retraite est soumis aux mêmes règles et protections en matière de liquidité. Si votre organisme de retraite investit également dans des les fonds immobiliers ou les fonds du marché privéIl pourrait s'agir de FIAoù l'argent est immobilisé plus longtemps.

Les nouvelles mesures de protection de la MFSA signifient que, quelle que soit la voie empruntée par votre épargne, des contrôles plus stricts sont désormais en place pour protéger votre avenir.

Ce qu'il faut savoir sur votre fonds de pension

1. Vérifiez l'étiquette : La plupart des fonds traditionnels indiquent OPCVM sur leur fiche d'information : cela signifie que des règles strictes en matière de transparence et de liquidité s'appliquent.
2. Examinez la fréquence des transactions : Les transactions quotidiennes ou hebdomadaires sont plus faciles d'accès ; les transactions annuelles ou "en fin de vie du fonds" sont généralement le signe d'une baisse de la valeur de l'investissement. AIF.
3. Recherche d'outils de liquidité : Des termes comme la grille ou poche latérale montrent comment un fonds pourrait limiter temporairement les retraits en cas de crise, il s'agit de garde-fous et non de signaux d'alarme.

Ce qu'ils signifient en termes simples?

• Pochettes latérales c'est comme retirer du panier le seul fruit abîmé, séparer les actifs difficiles à vendre pour que le reste de l'argent puisse continuer à circuler sans problème.

• Gating C'est comme si la banque ralentissait les retraits pour éviter qu'elle ne s'effondre, cela protège tous les investisseurs d'une course à la panique.

Le bilan

Il se peut que vous ne lisiez jamais un prospectus d'OPCVM ou que vous n'assistiez pas à une réunion du conseil d'administration d'un fonds alternatif. Mais votre fonds de pension y investit très certainement, et votre avenir dépend de la manière dont ils sont gérés. La dernière initiative de la MFSA vise à s'assurer que les promesses de liquidité peuvent être tenues, que les gestionnaires agissent au mieux de vos intérêts et que les risques sont correctement anticipés.

En bref, il ne s'agit pas de réglementations abstraites. Il s'agit de mesures de protection conçues pour que votre argent, qu'il soit placé dans un simple fonds de suivi ou dans un véhicule immobilier complexe, reste accessible, bien géré et protégé.

Appel à l'action : Si vous n'êtes pas sûr de la manière dont votre pension est investie, demandez à votre prestataire la fiche technique du fonds. Elle vous indiquera s'il s'agit d'un OPCVM ou d'un fonds alternatif, à quelle fréquence vous pouvez accéder à votre argent et quelles sont les garanties en place.

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