{"id":6738,"date":"2025-03-05T17:17:34","date_gmt":"2025-03-05T16:17:34","guid":{"rendered":"https:\/\/expatax.mt\/?p=6738"},"modified":"2025-10-21T05:50:29","modified_gmt":"2025-10-21T03:50:29","slug":"investitionsfonds-warum-malta-die-ideale-wahl-ist","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/expatax.mt\/de\/investment-funds-why-malta-is-the-ideal-choice\/","title":{"rendered":"Investmentfonds: Warum ist Malta die ideale Wahl?"},"content":{"rendered":"

Malta hat sich als eine f\u00fchrende Jurisdiktion f\u00fcr Investmentfonds etabliert und bietet eine Vielzahl von Strukturen, die f\u00fcr verschiedene Arten von Investoren geeignet sind. Im Juni 2022 verwaltete die maltesische Investmentfondsbranche einen Gesamtnettoinventarwert (NAV) von rund 21,2 Milliarden Euro<\/strong> \u00fcber 483 zugelassene Investmentfonds.<\/p>\n\n\n\n

Malta bietet ausl\u00e4ndischen Investoren, die Fonds gr\u00fcnden, erhebliche Steuervorteile. Investmentfonds, die als SICAVs oder andere anerkannte kollektive Kapitalanlagen strukturiert sind, k\u00f6nnen profitieren von Steuerneutralit\u00e4t<\/strong>Das bedeutet, dass gebietsfremde Anleger nicht der Kapitalertragssteuer auf die im Fonds erzielten Gewinne unterliegen. Au\u00dferdem sind Dividendenaussch\u00fcttungen an gebietsfremde Anleger im Allgemeinen von der Quellensteuer befreit<\/strong>Das macht Malta zu einem steuerlich effizienten Land f\u00fcr internationale Fondsmanager.<\/p>\n\n\n\n

SICAV oder eine InvCo?<\/h2>\n\n\n\n

Bei der Gr\u00fcndung eines Anlagevehikels in Malta \u00fcberlegen Fondspromoter und Anleger oft, ob ein SICAV oder eine InvCo<\/a> die richtige Struktur f\u00fcr ihre Bed\u00fcrfnisse ist. Die Wahl h\u00e4ngt von Faktoren wie dem Anlegertyp, der Anlagestrategie, den Liquidit\u00e4tsanforderungen und den aufsichtsrechtlichen Verpflichtungen ab.<\/p>\n\n\n\n

Eine SICAV wird in der Regel f\u00fcr offene Fonds gew\u00e4hlt, bei denen die Anleger Anteile frei zeichnen und zur\u00fcckgeben k\u00f6nnen, was sie ideal f\u00fcr Fonds macht, die investieren in liquide Mittel<\/strong> wie \u00f6ffentlich gehandelte Wertpapiere oder diversifizierte Anlageportfolios. Au\u00dferdem bietet sie Zugang zu EU-Passporting-Rechte<\/strong> wenn sie als OGAW oder AIF strukturiert sind, wodurch sie sich f\u00fcr den grenz\u00fcberschreitenden Vertrieb eignen.<\/p>\n\n\n\n

Andererseits ist eine InvCo ein geschlossene Struktur<\/strong>f\u00fcr Investitionen, die eine l\u00e4ngerfristige Bindung erfordern, wie z. B. Private Equity, Risikokapital und Immobilien<\/strong>. Ihre feste Kapitalstruktur verringert das Liquidit\u00e4tsrisiko, aber sie ist mit regulatorischen Einschr\u00e4nkungen verbunden, darunter eine Bestimmung, die sie praktisch dazu zwingt, nur Beteiligungen an anderen Unternehmen mit festem Grundkapital zu halten, und das Fehlen eines automatischen EU-Passes. Aus diesem Grund sind sie die am wenigsten genutzte der beiden Optionen.<\/p>\n\n\n\n

Das Verst\u00e4ndnis dieser Unterschiede ist entscheidend f\u00fcr die Wahl der am besten geeigneten Struktur auf der Grundlage der Ziele Ihres Investmentfonds, der aufsichtsrechtlichen Verpflichtungen und der Erwartungen der Anleger. Insgesamt sind SICAVs f\u00fcr liquide, diversifizierte Anlagestrategien mit einer internationalen Anlegerbasis vorzuziehen, w\u00e4hrend InvCos besser f\u00fcr langfristige, illiquide Anlagen wie Private Equity geeignet sind, bei denen eine stabile Kapitalstruktur erforderlich ist.<\/p>\n\n\n\n

Organismen f\u00fcr gemeinsame Anlagen<\/h2>\n\n\n\n
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Bildquelle: Freepik<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

W\u00e4hrend SICAVs und InvCos einen breiten Rahmen f\u00fcr die Strukturierung von Investmentfonds bieten, sind spezifischere Investmentvehikel auf unterschiedliche Anlegerbed\u00fcrfnisse und regulatorische Anforderungen ausgerichtet. Im Folgenden finden Sie einen \u00dcberblick \u00fcber diese Fondsstrukturen und ihre Vor- und Nachteile.<\/p>\n\n\n\n

1. Fonds f\u00fcr professionelle Anleger (PIFs)<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Freiberufler und verm\u00f6gende Privatpersonen
Verordnung:<\/strong> Leichter regulatorischer Rahmen, bis die AUM-Schwellenwerte \u00fcberschritten sind
\u2705 Vorteile:<\/strong> Geringere aufsichtsrechtliche Anforderungen als AIFs; Gr\u00f6\u00dfere Flexibilit\u00e4t bei der Strukturierung von Investitionen; H\u00f6here AUM-Schwelle (500 Mio. EUR), wenn kein Hebeleffekt eingesetzt wird und R\u00fccknahmen beschr\u00e4nkt sind
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Muss in einen AIF umgewandelt werden, wenn die AUM 100 Mio. EUR (oder 500 Mio. EUR unter bestimmten Bedingungen) \u00fcbersteigen; keine EU-Passporting-Rechte<\/p>\n\n\n\n

2. Anerkannte professionelle Anlegerfonds (NPIFs)<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Professionelle Investoren
Verordnung:<\/strong> Keine Lizenzierung durch die MFSA erforderlich, aber vorbehaltlich der Sorgfaltspflicht
\u2705 Vorteile:<\/strong> Schnellerer Einrichtungsprozess; keine direkte Genehmigung der MFSA erforderlich; kann in eine breite Palette von Verm\u00f6genswerten, einschlie\u00dflich Kryptow\u00e4hrungen, investieren
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Keine EU-Passporting-Rechte (Abh\u00e4ngigkeit von Reverse Solicitation oder Privatplatzierung); weiterhin aufsichtsrechtliche Meldepflichten<\/p>\n\n\n\n

3. Alternative Investmentfonds (AIFs)<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Institutionelle Anleger
Verordnung:<\/strong> Volle \u00dcbereinstimmung mit der AIFMD
\u2705 Vorteile:<\/strong> Stark reguliert, um den Anlegerschutz zu gew\u00e4hrleisten; EU-Passporting-Rechte f\u00fcr den grenz\u00fcberschreitenden Vertrieb; breites Anlagespektrum, einschlie\u00dflich Immobilien, Private Equity, Hedgefonds usw.
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> H\u00f6here regulatorische Belastung im Vergleich zu PIFs und NPIFs; h\u00f6here Befolgungskosten<\/p>\n\n\n\n

4. Angemeldete alternative Investmentfonds (NAIFs)<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Professionelle und qualifizierte Investoren
Verordnung:<\/strong> Keine direkte MFSA-Zulassung, muss aber von einem zugelassenen AIFM verwaltet werden
\u2705 Vorteile:<\/strong> Schnellere Einrichtung als voll lizenzierte AIFs; Verwaltung durch einen zugelassenen AIFM, der die Einhaltung der AIFMD gew\u00e4hrleistet; EU-Passporting-Rechte
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Darf nur an professionelle und qualifizierte Anleger vertrieben werden; erfordert weiterhin einen zugelassenen AIFM zur Einhaltung der Vorschriften<\/p>\n\n\n\n

5. OGAW-Fonds<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Kleinanleger
Verordnung:<\/strong> Strenger regulatorischer Rahmen, der Liquidit\u00e4t und Diversifizierung gew\u00e4hrleistet
\u2705 Vorteile:<\/strong> EU-Passporting-Rechte f\u00fcr uneingeschr\u00e4nkten Vertrieb in der gesamten EU; Hoher Anlegerschutz und Transparenz; Geeignet f\u00fcr \u00f6ffentlich gehandelte Wertpapiere
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Nicht geeignet f\u00fcr alternative Anlagen wie Private Equity, Immobilien oder Kryptow\u00e4hrungen; Hoher Compliance-Aufwand und Investitionsbeschr\u00e4nkungen<\/p>\n\n\n\n

6. Incorporated Cell Company (ICC)<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Fondspromotoren, die mehrere Teilfonds ben\u00f6tigen
Verordnung:<\/strong> MFSA-Zulassung, wobei jede Zelle die gesetzlichen Anforderungen erf\u00fcllt
\u2705 Vorteile:<\/strong> Jede eingetragene Zelle (IC) ist rechtlich eigenst\u00e4ndig und gew\u00e4hrleistet einen starken Verm\u00f6gensschutz; ideal f\u00fcr Fondsmanager, die mehrere Strategien unter einer einzigen Einheit betreiben; kann in eine breite Palette von Verm\u00f6genswerten investieren
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Erfordert die Genehmigung der MFSA; jede inkorporierte Zelle muss separate regulatorische Anforderungen erf\u00fcllen<\/p>\n\n\n\n

7. Recognised Incorporated Cell Company (RICC) und ihre Incorporated Cells<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Fondsmanager suchen Kosteneffizienz
Verordnung:<\/strong> Das RICC bietet Unterst\u00fctzungsdienste an, w\u00e4hrend jeder IC seine eigene regulatorische Genehmigung ben\u00f6tigt
\u2705 Vorteile:<\/strong> Kosteneffiziente Struktur f\u00fcr mehrere Fonds unter einer einzigen Plattform; jede IC ist rechtlich getrennt, was eine Risikoisolierung gew\u00e4hrleistet
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Die RICC kann selbst keine Anlaget\u00e4tigkeit aus\u00fcben; jede IC ben\u00f6tigt weiterhin eine beh\u00f6rdliche Genehmigung<\/p>\n\n\n\n

8. Kommanditgesellschaft<\/h3>\n\n\n\n

Zielinvestoren:<\/strong> Privates Beteiligungskapital und Risikokapitalgeber
Verordnung:<\/strong> Flexibel, mit ma\u00dfgeschneiderten Partnerschaftsvereinbarungen
\u2705 Vorteile:<\/strong> Steuereffiziente Struktur; Erm\u00f6glicht ma\u00dfgeschneiderte Governance und Investitionsbedingungen; Komplement\u00e4re verwalten den Fonds, w\u00e4hrend Kommanditisten Haftungsschutz genie\u00dfen
\u274c Benachteiligungen:<\/strong> Pers\u00f6nlich haftende Gesellschafter haften unbeschr\u00e4nkt; nicht f\u00fcr Kleinanleger geeignet<\/p>\n\n\n\n

Mindestanlagebetr\u00e4ge f\u00fcr Anleger<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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Bildquelle: Freepik<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Mindestanlageschwelle variiert je nach Fondstyp, so dass sichergestellt ist, dass die Anleger die erforderlichen Qualifikationskriterien erf\u00fcllen:<\/p>\n\n\n\n